融资租赁业务的消费金融产品,弹个车业务恐面

来源:http://www.songdafood.com 作者:每日更新 人气:179 发布时间:2020-01-05
摘要:8月10日,万向信托牵手“弹个车”(大搜车旗下核心产品)共同发行首笔基于汽车“直租类”融资租赁业务的消费金融产品“车金融系列”信托计划。 ​通达金融研究院 万向信托携手

8月10日,万向信托牵手“弹个车” (大搜车旗下核心产品)共同发行首笔基于汽车“直租类”融资租赁业务的消费金融产品“车金融系列”信托计划。

​通达金融研究院

万向信托携手“弹个车”共建汽车融资租赁全新生态平台具有广阔的前景,此次合作也是万向信托实践创新发展、由传统信托业务向消费类金融市场转型、筹谋布局消费类信托业务的重要举措。

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前言:今天下午朋友圈突然被《大搜车陷资金链断裂 弹个车业务恐面临崩盘》文章刷屏了,晚上7点又看到第二篇文章《涉水汽车融资租赁领域的大搜车即将面临的三大问题 》,晚上9点看到《“弹”成首笔新业务——万向信托与“弹个车”共建汽车融资租赁全新生态平台》。这3篇文章中前两篇是对大搜车持质疑的态度,第3篇文章是万向信托发的是利好消息。现将姚总的反驳贴出来,3篇文章也贴出来,我们大家理性自我判断。

姚总在朋友圈给出了回应:

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第一篇——《大搜车陷资金链断裂 弹个车业务恐面临崩盘》

2016年11月,二手车交易服务商大搜车宣布完成C轮1亿美元的融资,同时,推出了“信用购车金融方案”弹个车。5个月后,大搜车再次宣布获得了1.8亿美元的D轮融资。大搜车CEO姚军红表示,融资后将继续扩大对“弹个车”产品的投入,年内完成10万台销售目标。

随着弹个车广告的投放,其背后的大搜车才逐渐从聚焦车商的B端市场走到用户的视野中。薛之谦代言的广告,让大搜车看上去从车商服务商到用户金融服务商的转型很顺利,但是由B到C的转变,并非由一支广告定成败。弹个车用融资租赁的模式切入消费端金融,而融资租赁对资金能力的要求非常高,如果没有雄厚的资本实力和持续的资金来源,平台会有非常大的资金断裂的风险。尤其是汽车这类大宗交易对资本的要求更高,如果一年想做10万单,按照均价15万计算,弹个车需要在一年内至少准备150亿的资金才能撬动,即便可以通过ABS的形式回炉部分资金,那也至少需要60亿的周转资本,刚刚完成C轮、D轮融资的大搜车虽然坐拥2.8亿美金(约19亿人民币),也只是杯水车薪,恐怕将陷入资金断裂的漩涡。

我们来为大搜车算笔账:新车采购、人力成本、运营成本、补贴成本等成本累积花费约为17.971亿人民币,而ABS和新车租金等得到的进帐最多约为4.41亿;大搜车手里的现金总额约在5亿左右,如果不能快速拿到钱,很可能业务崩盘、资金断裂。

新车垫资约16.64亿:

在美国,汽车金融的渗透率为80%,其中融资租赁在北美成熟市场占到50%的份额。融资租赁的模式一般采用1+3的形式,第一年租,后3年走贷款模式,第一年的产权属于融资租赁公司,需要融资租赁公司出资购买产权,这就需要大量的资本,所以在美国,做融资租赁规模较大的公司都是不差钱的银行系。

目前,弹个车平台上共有大概40款车,价高者达49万多,便宜的约在8万左右,大部分的车价集中在15万左右。而据知情人士爆料,弹个车在2017年上半年的成交量为1.35万辆。如果车辆采购到一定量级,主机厂会按照批发价给电商平台,平均约8折左右。以此计算,弹个车上半年的购车成本为:15*澳门新葡亰3522平台游戏,0.8*1.35=16.2亿元人民币。此外,弹个车还需缴纳车款10%的购置税和额外的保险费用,用户缴纳10%的首付款可以抵消购置税,保险费用(商业险保、交强险、车船税等)则需要弹个车额外缴纳,以15万的车为例,保险大约4000元,约为车款的2.7%左右;其最终资金花费约为:15万*0.8厂商折扣*(1车款+0.1购置税-0.1用户首付+0.027保险)*1.35万=16.6374亿,如果弹个车为了保障用户的购车体验,提前囤一些车源,那么这个资金成本就更高了。

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人力成本:

据互联网招聘平台猎聘网上大搜车官方介绍显示,目前大搜车的员工超过500人。另据看准网数据显示,大搜车平均工资为8125元/月。加上为员工缴纳五险一金(约占总工资40%)等费用,大搜车在2017年上半年人力成本约为总计:(8125+8125*40%)*500*6=34125000元,即0.34125亿人民币。

补贴成本:

因为弹个车模式的需求,需要大批量的汽车经销商来帮助平台拉动销量。为了吸引经销商入驻,弹个车采取了给予经销商一定的补贴的策略。此前媒体引一位汽车经销商的报道称,“通过弹个车成交的车辆,平台会给到3000—4000元的返点,再加上收取3000元左右的服务费,这样一台车就可以赚到7到8千元左右。”

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上图是弹个车给到车商的返佣金的价格表,除去交车服务费是用户直接交给车商外,返佣是弹个车支付给车商的额外费用,也就是给车商的补贴,根据表格计算平均返佣在1.8%左右,弹个车上半年成交1.35万车辆计算,均价150000元,上半年弹个车对汽车经销商的补贴成本:13500*150000*0.018=36450000元,0.3645亿人民币

广告投放成本:

今年6月,由薛之谦代言的弹个车广告上线,据大搜车官方透露是继年初数亿广告投放之后的再一次品牌营销发力。据广告领域知情人士透露,上半年弹个车品牌的投放大概在3000万左右。

另据业内人士透露,常规的平台流量投放大概在每天3万元左右。以此计算弹个车上半年的流量投放花费在550万左右。如此计算,弹个车在广告和流量上的花费大概在3500万,加上薛之谦的代言费,预估在4000万(0.4亿人民币)左右

运营成本:

作为以SaaS起家的软件服务平台,即便是转型做了金融服务平台,但由于大搜车主要服务与汽车经销商,在一定程度上意味着节省了部分线下运营成本。据了解,目前与弹个车合作的汽车经销商达到2000家,覆盖了187个城市。由于按照企业经营的成本计算,人力成本占到企业运营成本的60%左右,那么大搜车上半年的去除人力的运营成本投入大概在0.2275亿人民币

车牛、大风车持续亏损:

成立于2012年的大搜车,真正上找到点的产品是2014年推出的车牛和大风车业务,在此之前,大搜车走的是传统线下的套路,险些死掉;在推出车牛和大风车业务后,姚军红逐渐关掉了线下店;这两项新的产品尽管为大搜车积累了做弹个车的车商渠道,但却不是大搜车的现金“牛”,姚军红在今年上半年接受《财经天下周刊》采访时表示,目前三块业务(车牛、大风车、金融)都没有实现盈利,甚至2016年的收入都非常少。

也就是说,车牛和大风车目前也在吞噬大搜车的现金储备,但由于无法核算,暂且忽略。

盘不活的资金循环

以上,我们得出的结论是大搜车上半年成本:新车采购16.6374亿+人力成本0.34125亿+补贴成本0.3645亿+广告流量投放成本0.4亿+运营成本0.2275亿=总花费约为17.971亿人民币。而大搜车获得的1.8亿美元D轮融资和C轮融资折合人民币约为19亿人民币(汇率6.8计算)。这么看来,大搜车的花费已经逼近融资金额,而且烧钱还在进行。

对此,大搜车为了保证有足够的资金,发布了3期ABS产品,“纯直租类汽车金融私募ABS产品”,其基础资产为大搜车“弹个车”纯直租类汽车金融资产,这是大搜车首次发行ABS产品。

据亿欧网的公开报道,弹个车3期ABS产品募集资金规模共计3.3亿元,平均每期1.1亿元。一般来说,发售ABS的厂商都要承担一部分的劣后资金,一般为20%左右,但弹个车因为资产风险相对较高,承担了40%左右的劣后资金,也就说弹个车并不能拿到所有发售的ABS的资金,通过ABS这种形式,弹个车仅回流了3.3*0.6=1.98亿人民币。

实际上,由于大搜车的风控依托于芝麻信用,而并非是平台自身建立,这对投资人和合作方来说是个巨大的安全隐患,大搜车正在发行第四期的ABS,目前已经无人接盘。

从收入来看,就算是13500台全是今年1月售出的,均价15万元,每月弹个车可以得到单个用户约3000元的租金收入,这部分的租金收入约为3000元*13500台*6个月=2.43亿。

大搜车剩余现金=融资19亿-花费17.971亿+租金收入2.43亿+ABS1.98亿=5.439亿

租金收入加上ABS资金及融资剩余款项,大搜车的账面金额恐只剩下5亿多人民币,就算全部拿来做融资租赁,也仅够再售出3000多台15万的车辆,如果再拿不到钱,大搜车很可能无法再继续新车融资租赁业务,更可怕的是,到今年底,大搜车的第一批可退车辆就要到期了,如果不能及时卖出去,很可能将这家公司拖垮。

第二篇——《涉水汽车融资租赁领域的大搜车即将面临的三大问题 》

2017-08-10 来源: 中国荷都网 责任编辑:李山山

2016年11月以来,弹个车开启了“1成首付先用后买”的广告宣传,在国内融资租赁市场仍处于起步阶段的大背景下,弹个车为用户提供“10%超低首付、超弹4年分期、用车满1年可买可退”的购车选择,打开了汽车融资租赁市场一种新模式。

官方数据显示,弹个车目前业务覆盖全国187个城市、2000余个车商代理,弹个车天猫旗舰店更是在天猫618单日订单量破1000,成绩似乎可圈可点。(马上点标题下蓝字关注可获取更多内幕,每日一深度!)

看上去弹个车似乎精准的找到了市场需求,并且快速进入,即将迎来飞速发展,但实际上,弹个车选择的进入融资租赁的渠道模式、外包的风控体系、管理等种种问题可能带给弹个车重大隐患。

【隐患之一:无法掌握风控系统】

弹个车官方资料显示,弹个车开创了首个基于蚂蚁金服个人信用的创新购车方式:基于消费者的支付宝信用进行信用评估,让消费者能够以超低首付、超弹性方式购车。也就是说,弹个车是基于芝麻信用来对消费者贷款资质进行审核。从弹个车自身来讲,并没有建立自有的风控体系,而依托第三方的信用机制来作为自身消费评级的标准,对自身的风控来说无疑制造了重大隐患。

早期的弹个车全部依托于芝麻信用,最近才加入人工审核,但金融风控是非常复杂、严谨的逻辑,即便是风控体系非常完善的银行,在汽车金融领域的坏账率都只能控制在2%左右,更何况是完全依靠芝麻信用的弹个车呢?此外,尤为重要的是,银行提供的标准贷款为3成首付,而弹个车采用的一成首付,抗风险能力显然更弱。

另一方面,我们再来看弹个车的模式。作为平台,弹个车上集结了大量的二手车商,为了鼓励这些二手车商帮助弹个车平台在现场帮助用户成交车辆,拉动弹个车的单量,弹个车不惜给予经销商大量的返点补贴。据一位经销商透露,“通过弹个车成交的车辆,平台会给到3000—4000元的返点,再加上收取3000元左右的服务费,这样一台车就可以赚到7到8千元左右。”如此大力度的补贴,让二手车商趋之若鹜。这难免会让一些“精明”二手车商看到了价值空间,增加了二手车商帮助用户恶意刷高芝麻信用分值的风险。据笔者了解,通过造假芝麻信用分值提高信用记录,以此来套取网贷平台、小贷公司等机构的贷款现象屡见不鲜。

据每日经济新闻8月4日报道:在淘宝上可购买刷新芝麻信用分的服务,区区几百块就可以装修支付宝、并给芝麻信用刷分,分分钟可以把销售员包装成大boss。刷过分数的芝麻信用甚至可以去其他平台获得贷款。

作为消费信贷重要一环的风控体系无法掌握在自身手中,加之芝麻信用存可能存在被恶意操作的可能,这对弹个车来说是无疑是种伤害。由于汽车融资租赁领域非常消耗资金,第一年都需要平台想办法垫付资金,弹个车在今年初融资1.8亿美金,折合人民币约12.6亿,即便都用来垫资购车,早就没有钱了,弹个车用发售场外ABS来解决资金,前三期因为概念新颖都卖出了,但第四期没有机构再愿意接盘了,原因就是弹个车的高风险。

退一步我们还要提出一个质疑,致力于快消品消费习惯的芝麻信用对大宗商品消费同样适用吗?

【隐患之二:残值预估过高】

业内一致认为,弹个车在残值预估上采取了很“激进”的方式。这种“激进”的结果就是将车的残值进行高估价。那么弹个车为何要这么做?原因其实很简单,一方面、将残值做高,可以降低月供/租金,让更多用户进到购买的池子里,但风险却非常可怕,如果用户在一年以后不再租车,也不购买,而是选择把车退换给弹个车,那么弹个车就会产生大量的亏损。举个例子来说,一辆车价值10万,一年后正常使用,无重大事故,其残值应该变为7万,但在弹个车平台,他认定一年后其残值为7.5万,那么这辆如果用户不购买退给弹个车,弹个车就损失了5000元。

残值预估过高必然加剧平台自身的风险,融资租赁模式是一个资金消耗量非常大的领域,第一年租赁期需要平台垫付大量的资金,如果在第一年后出现大批量车辆严重损坏、消失不见、退车等极端现象,平台损失无法估量。业内人士认为,按照弹个车这种高残值,一年可退的方法,如果买他1万台车,一年后,这家公司必死无疑了。

以一辆福特2016款锐界 EcoBoost 330 V6四驱运动型为例,该车辆的MSRP(厂商建议零售价)为411800元左右,专业人士分析认为,一年后该车的行业残值估算价格大概在312000元左右,而弹个车给出的一年后残值估计为327700元,高出行业残值近5%。而2016款马自达CX-4 2.0L自动两驱蓝天活力版弹个车给出的一年后残值也高于行业近10%。

爆料人士告诉笔者,因为低首付的诱惑,弹个车吸引了大批人到弹个车上租车跑网约车,据业内人士爆料,弹个车部分城市的客户中仅2017年上半年交易的车辆中就有70%的车里程在数月间快速超越了3500公里以上。

低成本买新车,通过网约车赚钱,一年之后车辆使用过度可以退还给弹个车,这对网约车师傅来说是个节省成本的好机会。但是车辆的回流对平台来说无疑加重了成本,增加了风险。对外,弹个车的策略是通过平台的二手车商务将车辆再转卖,那么这样的方式等同于将风险转嫁给了意欲购买二手车的用户。

【隐患之三:车辆挂在个人名下】

弹个车的第三大隐患来源于平台车辆所有权的问题。据了解,弹个车目前有部分车辆都挂在其员工个人名下,据悉有一个员工名下挂数百台车,弹个车为何这样做?据笔者咨询法律界人士得知,当企业的财产挂名在个人名下时一般都需要企业与员工之间签署一份协议。像弹个车的这种情况,企业层面应该是在前期就签署了“债务协议”。但是这同样存在着“员工流动性风险”,比如员工离职、不配合过户或转移车源归属;再比如员工将名下车辆在民间机构再抵押,携款消失等都曾在其他类似业务的公司发生过。对企业来说,如果员工真的出现特殊情况发生了违约行为,后期即是通过法律途径企业胜诉,也会耗费企业大部分成本和精力。

即便如此,为何弹个车还将车辆挂名在员工名下呢?

一位业内人士称,一方面是可以在没有设立好分公司的城市快速开展业务,更重要的是公司为了避税而采取的最简单直接的方式。该人士表示,目前弹个车平台上一辆车完成交易要缴纳大概3个左右的稅,根据弹个车页面品牌分布可以得出平台车辆均价为23万左右,而根据弹个车上半年成交约一万辆车计算,2017年上半年弹个车避税可达700万左右。这么看来,避税很大程度上为弹个车这家资金吃紧的公司节省了成本。

业务布局上,弹个车母公司大搜车已经拓展了从新车到二手车的各个环节,尤其是借助早期的大风车及车牛系统将二手车车商资源牢牢掌握在自己手中,基本完成了对二手车渠道的原始积累。但是对于从系统切入的大搜车,更多的经验在渠道层面,在对服务体验上则没有市场上其他二手车电商平台专业,而衍生到新车业务,这种天然劣势自然会让大搜车在日后的竞争中逐渐失势。加之弹个车上述的三大隐患,很难说未来大搜车将在市场的角逐中扮演什么角色。

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第三篇——《“弹”成首笔新业务——万向信托与“弹个车”共建汽车融资租赁全新生态平台》

万向信托携手“弹个车”共建汽车融资租赁全新生态平台具有广阔的前景,此次合作也是万向信托实践创新发展、由传统信托业务向消费类金融市场转型、筹谋布局消费类信托业务的重要举措。

汽车金融“产品热”正如火如荼的上演,发展潜力巨大的国内汽车金融市场吸引了传统金融机构、互联网金融企业、汽车金融公司等众多市场主体参与,行业规模持续提升。近日,市场创新清单又添浓墨重彩的一笔——万向信托与全国最大的汽车交易服务商大搜车旗下核心产品“弹个车”达成合作,共同发行了首笔基于汽车“直租类”融资租赁业务的消费金融产品“车金融系列”信托计划。

作为国家消费升级战略的重要组成部分,汽车消费受到国家政策支持,新车市场将保持持续增长势头,汽车金融业务具有巨大的市场潜力。万向信托遵循国家鼓励消费、金融服务实体经济的政策导向,将消费类信托作为业务发展的重要方向和新增长点。近年来,公司尤其持续关注汽车金融领域,重点发掘带有“互联网”基因、与金融机构紧密合作的创新型汽车金融企业,利用信托在交易结构、资金隔离方面的特性,为其有特定业务场景的产品提供金融服务。此次,万向信托选择了蚂蚁金服等互联网巨头投资的大搜车作为合作对象,并将其核心产品“弹个车”作为首个资产标的打造“车金融系列”创新产品,充分凝聚了公司的专业优势与优质资源。

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在此次合作中,信托机构与创新型汽车金融企业实现了优势互补。“弹个车”产品所形成的租赁资产,天然具备小额分散、物权清晰、现金流稳定等特征,是进行资产证券化或发行信托计划的优良底层资产。万向信托则充分发挥自身功能,妥善解决了消费类资产的底层资产穿透、现金流封闭、资产真实性可验证等风控和合规问题,并开发了专门的业务系统与大搜车进行数据对接,利用IT技术实现对底层资产真实穿透管理、现金回流自动化和项目管理标准化。

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万向信托凭借良好的资金融入能力,使“弹个车”获得了持续、稳定、合规的资金供应,极大地缓解了其在业务快速发展过程中的资金供应压力,在培育和保护汽车金融领域创新、变革与发展方面发挥了一己之力。

Tips

★ 关于“弹个车”

“弹个车”是全国最大的汽车交易服务商大搜车旗下核心产品,是基于蚂蚁金服开放平台赋能的新车直租类产品,其低首付、低月供、期末选择灵活的金融方案设计,迅速获得了年轻消费者的关注,市场反响热烈。

上线8个月来,业务已经覆盖全国180余个城市、2000余个车商代理,累计成交订单近2万笔,成交金额逾30亿元。“弹个车”依靠大搜车深耕车商服务4年所积累的渠道资源、数据能力、落地服务等核心优势,并借助蚂蚁金服的数据风控、流量资源等优势,实现了客户体验好、风险可控性强、渠道配合度高等方面的良好平衡。

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★  “弹个车”撩动汽车零售新逻辑

✔“弹个车”获得了蚂蚁金服的战略投资,对接蚂蚁金服“大数据风控+代收付+系统”三大能力,便捷可靠,极大提升了消费者的购车体验。

✔“弹个车”积累了丰富的汽车主机厂资源,搭建了全国性的销售渠道,具备处理汽车全生命周期的综合实力,其采购能力、残值计算能力、车辆处置能力以及母公司大搜车的大数据资源都是实力背书,也是大搜车在业内浸润多年的竞争优势。

✔“弹个车”坚持平台化发展战略,构建与融资租赁、金融等行业和机构之间的合作,接入各机构的融资租赁、征信服务和资金资源业务,共建汽车融资租赁生态平台,协同发展、优势互补。

✔“弹个车”瞄准的是年轻的汽车消费人群,他们的消费理念更超前,消费特征更个性化。“弹个车”独特的金融方案设计和产品营销方式引流潮流,贴近受众群体的口味和喜好。尤其在代言人上,选择了在年轻人中非常具有人气的实力唱作人薛之谦,引发目标消费群体高度关注。

(本文来源:KK汽车金融行业研究)

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关于我们:

我们通达金融研究院一直专注于租赁和汽车金融领域,举办多期公开课培训交流活动,为企业提供多期定制内训课程。在汽车金融这块蓝海中,我们提供专业的知识培训服务,探讨行业的最新发展与动态,为企业打造量身定制的内训课程,提高业务能力和竞争力。

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培训背景

2017年上半年汽车金融市场发展迅速,中国汽车金融市场风起云涌。汽车金融服务业务是随着市场的发展而不断改变的,只有不断创新、不断贴近市场贴近终端、不断完善服务品类,提供更好的客户体验才是汽车金融整个行业的发展主线。汽车金融市场当下发展迅速的商用车、二手车和直租成为热点,汽车金融公司纷纷在这些业务板块跑马圈地。

为切合汽车金融业务发展的需求,通达金融与靠谱金服(KK汽车金融行业研究)将于2017年9月16日-17日在上海联合召开“汽车金融新业务实战交流专题培训”,聚焦于商用车汽车金融、二手车汽车金融和汽车直租模式。2天4讲的形式,邀请4位汽车金融资深从业人士担任主讲嘉宾,分享干货和实操经验,着重探讨新业务的模式与发展!诚邀汽车金融的朋友们共同参与!

话题一:商用车融资租赁以及发展趋势

话题二:二手车行业的前五年和后三年

话题三:二手车汽车金融实务

话题四:汽车金融创新直租模式交流

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精彩回顾 6月17-18日 上海 第13期-汽车金融风险控制、贷后管理与不良资产处置实务操作专题培训

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